BUSINESS CASE

Due Diligence opérationnelle d’une Insurtech PER

 

Business case Innovation

CONTEXTE

Nos clients, potentiels partenaires (Un Assureur, Un Institut de Prévoyance, Un Asset Manager) d’une Insurtech présentant une offre innovante de TPA (Third Party Administration) souhaitent être clients et actionnaires de cette start-up pour développer leur offre de Plan Epargne Retraite dans le cadre de la nouvelle réglementation PACTE.

Les clients veulent avoir une évaluation financière et une valorisation de la valeur apportée d’un partenariat avec la start-up qui est en premières phases de développement de son produit principal. À travers une Due Diligence Opérationnelle de la Startup, l’objectif de la mission est de :

  • Apprécier le périmètre des services/fonctionnalités couverts par la solution,
  • Définir les synergies potentielles à créer par ce partenariat,
  • Identifier les risques que pourrait présenter un tel partenariat.

ENJEUX

Les potentiels partenaires de la start-up font face à 3 types d’enjeux :

  • Business : construire un partenariat long terme qui permettra aux assurances de déléguer un certain nombre de fonctionnalités et d’être rapidement capable de mettre à disposition un nouveau service à un large nombre de clients,
  • Stratégique : proposer à ses clients une infrastructure à très grande valeur ajoutés (gestion du nouveau PER) qui se distingue sur le marché par ses méthodes innovantes,

  • Managérial : Disposer du maximum d’éléments en un temps réduit (moins de 2 mois) pour prendre une décision de Go/No-Go d’investissement, éclairée des opportunités, des coûts et des risques potentiels.

ACCOMPAGNEMENT

Dans ce contexte et pour faire face aux enjeux, Harwell Management a apporté les solutions/livrables suivants :

  • Analyse et clarification des besoins des investisseurs et potentiels clients de la start-up, puis vérification de l’alignement de ces besoins avec l’offre de service et le plan de développement de la start-up,
  • Due diligence opérationnelle de la start-up autour de 4 axes d’analyse : Product et Market Fit, Système d’information et solution, Equipe, organisation et projet, Structure juridique et sociale,

  • Analyse du niveau de conformité de la cible et avis juridique (en partenariat avec des experts luxembourgeois) sur les aspects de création et gestion de l’entreprise vis-à-vis des autorités locales et financières luxembourgeoises.
  • Analyse et challenge du Business Plan (stress-tests), et animation des discussions entre les différentes parties prenantes autour des scénarios à prendre en compte,
  • Valorisation financière de la start-up pour guider les investisseurs dans leurs négociations : valorisations par méthodes de Scorecard et par DCF et proposition de fourchette de valorisation selon différents scénarios.

VALEUR AJOUTÉE

Pour les trois investisseurs potentiels :

  • Due Diligence opérationnelle réalisée en moins de 2 mois,
  • Valorisation financière selon deux méthodes pour un meilleur calibrage,
  • Analyse juridique réalisée avec un cabinet partenaire.

Pour les potentiels futurs clients de la start-up :

  • Définition du périmètre de la solution proposée,
  • Analyses des fonctionnalités et des synergies possibles,
  • Alignement des plans de développements de la start-up avec les besoins des Assureurs.

Pour la Startup :

  • Facilitation des échanges avec les investisseurs,
  • Clarification des besoins des futurs clients,
  • Partages des failles et risques aux niveaux juridique et social et des conseils d’amélioration des experts juridiques.

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